นักลงทุนในตลาดมีความพยายามที่จะทำให้ความรู้สึกของความผันผวนของตลาดหุ้นที่ผ่านมา พวกเขาต้องการทราบว่าเหตุใดจึงเกิดขึ้น เหตุใดหุ้นที่มีการเติบโตจำนวนมากจึงลดลงอย่างมาก และการดึงกลับที่เฉียบคมเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นเพียงการสั่นคลอนก่อนการชุมนุมสิ้นปีหรือการเริ่มการปรับฐานครั้งใหญ่ แน่นอนว่าไม่มีใครรู้คำตอบสำหรับคำถามสุดท้าย แต่ฉันกำลังมุ่งสู่การชุมนุมส่งท้ายปีด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้

เทคนิค – ในช่วงที่ลดลงล่าสุด S&P 500 และ Nasdaq Composite พบแนวรับรอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน เนื่องจากเป็นพื้นที่สนับสนุนตามประเพณี จึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าสถาบันขนาดใหญ่กำลังซื้อระดับนี้อยู่ใกล้ระดับนี้

ฤดูกาลที่แข็งแกร่ง —พฤศจิกายน ธันวาคม และมกราคมเป็นสามเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดของปี โดยเฉพาะช่วงครึ่งหลังของเดือนธันวาคมมีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่ง ดังที่เห็นในแผนภูมิด้านล่าง (ได้รับความอนุเคราะห์จาก @RyanDetrick )

ความเป็นผู้นำในสต็อก — เป็นเรื่องยากที่จะเกิดภาวะตลาดหมีเมื่อผู้นำการเติบโตของ Mega Cap จำนวนมาก เช่น Microsoft ( MSFT ), Alphabet ( GOOG , GOOGL ) และ Tesla ( TSLA ) ยังคงรักษาระดับการสนับสนุนเชิงตรรกะต่อไป นอกจากนี้ Apple ( AAPL ) ยังเป็นหุ้นที่มีผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดและพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้ สุดท้ายนี้ ฉันคิดว่าเซมิคอนดักเตอร์เป็นเครื่องบ่งชี้เศรษฐกิจที่แท้จริง และหุ้นจำนวนมากในภาคส่วนนี้กำลังเข้าใกล้หรือทำสถิติสูงสุดใหม่แล้ว

Sentiment —หลายมาตรการความเชื่อมั่นมาถึงระดับขาลงอย่างรุนแรงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้สังเกตการณ์ทั่วไปอาจไม่เข้าใจว่าทำไมสิ่งนี้จึงเกิดขึ้นกับดัชนีหลักที่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ใต้ผิวน้ำ กลับกลายเป็นการนองเลือด คนส่วนใหญ่ไม่ได้เป็นเจ้าของดัชนีเพียงอย่างเดียว พวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นเติบโตและโดยเฉพาะอย่างยิ่งแต่งงานกับผู้ที่มีราคาชื่นชมอย่างมากในช่วงหนึ่งหรือสองปีที่ผ่านมา เมื่อหุ้นเหล่านี้ “แออัดเกินไป” ตลาดจะทำลายชื่อเหล่านี้อย่างสะดวก และทำให้ขวัญกำลังใจของเทรดเดอร์จำนวนมากดับลง

สิ่งนี้นำฉันไปสู่คำถามสองข้อแรกที่ฉันตั้งไว้ที่ตอนต้นของบทความนี้ การเทขายบางส่วนเกี่ยวข้องกับความกลัวความไม่แน่นอนเกี่ยวกับตัวแปร Omicron ใหม่ และเป็นเรื่องปกติที่จะดึงกลับเพื่อสลัดส่วนเกินที่สร้างขึ้นในช่วงหกสัปดาห์ก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม เหตุผลหลักที่ประธานเฟดพาวเวลล์เปลี่ยนจาก dovish เป็น hawkish มากขึ้น

ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน 2020 ฉันได้เขียนบทความเพื่อให้อยู่ในสภาวะขาขึ้นเนื่องจากสภาพคล่องที่เฟดสูบฉีดเข้าสู่ระบบเป็นจำนวนมาก ในฤดูใบไม้ผลิปี 2020 เฟดได้ซื้อตั๋วเงินคลังในช่วงหกสัปดาห์หลังการระบาดใหญ่มากกว่าที่พวกเขาทำในช่วงเก้าปีที่รวมกันระหว่างปี 2552-2561 พวกเขายังคงซื้อพันธบัตรรายเดือนมูลค่า 120 พันล้านดอลลาร์ แต่ตอนนี้จำเป็นต้องลดหรือ “ลด” การซื้อเหล่านี้ ในคำให้การต่อสภาคองเกรสเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประธานเฟดพาวเวลล์ได้พูดคุยถึงการเร่งรัดให้เร็วขึ้น และตลาดก็ตีความภาษาของเขาว่าเป็นคนขี้โกง และเริ่มขึ้นราคาด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 2-3 ครั้งในปี 2565 มีเหตุผลว่าทำไม Martin Zweig ตำนานของ Wall Street จึงสร้างวลีที่ว่า “Don อย่าต่อสู้กับเฟด”

หลายคนกังวลว่าเราอาจเห็นเหตุการณ์ทั้งหมดในปี 2018 ในเดือนตุลาคม 2561 ประธานเฟดพาวเวลล์กล่าวว่าเขาวางแผนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ถึง 4 เท่าในปีหน้า ตลาดไม่สามารถจัดการได้อย่างชัดเจนและลดลง 20% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ในเดือนมกราคม 2019 พาวเวลล์กลับคำพูดของเขาและยุติการปรับฐานของตลาด ฉันไม่เห็นสถานการณ์นี้เกิดขึ้นในขณะนี้เพราะแม้ว่าเฟดจะลดน้อยลงเร็วกว่าที่ผู้คนคาดไว้ แต่ก็ยังให้อัตราดอกเบี้ยต่ำและสภาพแวดล้อมที่เป็นมิตรต่อหุ้น อันที่จริง พาวเวลล์ไม่เคยต้องขึ้นอัตราเลยจริงๆ เขาสามารถพูดได้ว่าเขาจะดูตลาดตกแล้วถอนคำพูดของเขา

สิ่งสำคัญที่สุด เทคนิคที่แข็งแกร่งรวมกับฤดูกาลที่เอื้ออำนวยและอารมณ์เชิงลบอย่างยิ่งอาจเป็นเชื้อเพลิงที่จำเป็นสำหรับการชุมนุมช่วงสิ้นปี จนถึงปี 2022 เราจะกังวลเรื่องนั้นในปีหน้า

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นการเสนอขายหรือการชักชวนให้เสนอซื้อหลักทรัพย์ ไม่มีข้อมูลใดที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถือเป็นคำแนะนำว่ากลยุทธ์การรักษาความปลอดภัย พอร์ตโฟลิโอของหลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใด ๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ ในบางครั้ง ผู้สร้างเนื้อหาหรือบริษัทในเครืออาจดำรงตำแหน่งหรือผลประโยชน์อื่น ๆ ในหลักทรัพย์ที่กล่าวถึงในเว็บไซต์นี้ หุ้นที่นำเสนอไม่ถือเป็นคำแนะนำในการซื้อหุ้นใดๆ เนื้อหานี้ไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุนเฉพาะของคุณ นักลงทุนควรปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินหรือการลงทุนของตนเองก่อนทำการซื้อขายหรือดำเนินการตามข้อมูลใด ๆ ที่ให้ไว้ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งบอกถึงผลลัพธ์ในอนาคต